Sóng ngành lan tỏa khi bất động sản, khu công nghiệp và xuất khẩu hút mạnh dòng tiền (HT)

​òng tiền lan tỏa mạnh mẽ

Sau giai đoạn điều chỉnh mạnh do thuế quan Mỹ, VN-Index trong tháng 5 đã ghi nhận sự hồi phục mạnh từ vùng 1.160 điểm lên đến 1.340 điểm, tương đương mức tăng khoảng 15%. Đà tăng này không chỉ giúp thị trường lấy lại phần lớn những gì đã mất mà còn tạo ra tâm lý tích cực rõ rệt, thể hiện qua dòng tiền giao dịch khởi sắc và sự lan tỏa ở nhiều nhóm cổ phiếu.

Theo ông Nguyễn Vũ Thạnh – Giám đốc Tư vấn đầu tư tại Chứng khoán Tiên Phong (TPS), chỉ số chung tăng khoảng 7% trong tháng qua, nhưng nhiều nhóm ngành còn bứt phá mạnh hơn, như bất động sản, chứng khoán, năng lượng và các cổ phiếu đầu cơ – với mức tăng vượt 10%, thậm chí lên đến 30% ở một số mã.

Cơ cấu giá trị vốn hóa thị trường Việt Nam theo ngành trong tháng 5. Nguồn: Vietcap.

Sự phục hồi mạnh mẽ này đặt ra một bài toán cho tháng 6 – thời điểm cuối quý II và cũng là giai đoạn thị trường bước vào chu kỳ định hình kỳ vọng kết quả kinh doanh. Theo ông Thạnh, vùng giá hiện tại tiệm cận kháng cự 1.340 - 1.380 điểm, nơi áp lực chốt lời từ nhà đầu tư mua thấp có thể gia tăng. Đây là rủi ro ngắn hạn rõ rệt, nhất là trong bối cảnh thị trường đã tăng khá nhanh trong thời gian ngắn.

Tuy nhiên, yếu tố tích cực không ít. Thanh khoản đã hồi phục mạnh, nhiều phiên đạt 20.000–25.000 tỷ đồng, cho thấy dòng tiền vẫn rất chủ động và sẵn sàng hấp thụ áp lực bán ra. Thị trường quốc tế cũng đang trong trạng thái tích cực, với các chỉ số lớn như Mỹ, Nhật, Đài Loan hay Singapore duy trì xu hướng hồi phục ổn định.

“Thêm vào đó, kỳ vọng về kết quả từ các cuộc đàm phán thương mại giữa Việt Nam và Hoa Kỳ – đặc biệt liên quan đến thuế suất thuế xuất khẩu nếu được công bố sớm, có thể trở thành cú hích tiếp theo cho thị trường trong tháng này” – ông Thạnh nhận định.

Khu công nghiệp hút vốn FDI

Ở một góc nhìn khác, ông Khổng Hữu Hiệp – Trưởng bộ phận Phân tích cổ phiếu tại TPS cho rằng, mặt bằng định giá hiện không còn rẻ như trước nếu chỉ xét theo P/E hay P/B. Tuy nhiên, thay vì tiếp tục truy tìm những cổ phiếu giá thấp, nhà đầu tư nên chuyển trọng tâm sang những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản vững chắc và triển vọng lợi nhuận rõ ràng trong quý II và cả năm 2025.

Theo ông Hiệp, trong bối cảnh hiện nay, yếu tố “rẻ” không còn đảm bảo an toàn, mà lợi nhuận thực chất và triển vọng kinh doanh mới là thước đo chính để lựa chọn cổ phiếu.

Biến động giá cổ phiếu theo nhóm trong tháng 5. Nguồn: Vietcap.

Bên cạnh đó, một trong những nhóm ngành được chuyên gia từ TPS đánh giá cao là bất động sản dân cư. “Dù đã tăng trở lại sau thời gian dài tích lũy, cổ phiếu ngành này vẫn còn khoảng cách lớn so với đỉnh năm 2021. Trong khi đó, giá nhà tại các thành phố lớn đã tăng 20-30% so với năm trước, lãi suất mua nhà đang ở mức hợp lý (khoảng 6-7%) và ngân hàng cũng tung ra nhiều ưu đãi mới. Những điều này tạo nền tảng tốt cho nhu cầu phục hồi và cho phép doanh nghiệp bất động sản có sản phẩm sắp mở bán hưởng lợi trong năm nay” – ông Hiệp cho biết.

Bất động sản khu công nghiệp cũng nổi lên nhờ làn sóng dịch chuyển sản xuất. Dữ liệu cho thấy FDI tăng mạnh cả về vốn đăng ký lẫn giải ngân trong những tháng đầu năm.

Việt Nam tiếp tục là điểm đến thay thế Trung Quốc trong nhiều lĩnh vực như điện tử, thiết bị đầu cuối, công nghiệp nhẹ. Giá thuê đất tại các khu công nghiệp ở miền Bắc và Nam đều tăng 7-8% so với cùng kỳ. Dù nhóm cổ phiếu này đã phục hồi một phần, định giá vẫn ở mức hấp dẫn nếu so với tiềm năng dài hạn.

Nhóm xuất khẩu cũng là điểm sáng, đặc biệt trong bối cảnh Mỹ có kế hoạch tái áp thuế với hàng hóa Trung Quốc. Chuyên gia từ TPS chỉ ra rằng, các ngành như dệt may, thủy sản, gỗ vốn có tỷ trọng xuất khẩu cao sang Mỹ có thể được hưởng lợi gián tiếp. Giá cổ phiếu nhóm này hiện vẫn thấp hơn so với thời điểm cuối tháng 3, tạo dư địa hồi phục đáng kể khi hoạt động xuất khẩu được đẩy mạnh trước thời điểm áp thuế từ tháng 7.

Ngành ô tô – xe máy cũng không nằm ngoài danh sách tích cực, khi mặt bằng lãi suất thấp và các tiêu chuẩn khí thải mới thúc đẩy nhu cầu thay thế phương tiện. Xu hướng tiêu dùng xe mới, đặc biệt ở các thành phố lớn, đang được hỗ trợ mạnh bởi kỳ vọng tăng trưởng kinh tế và các ưu đãi tín dụng.

Với nhóm chứng khoán, điểm nhấn lớn nhất đến từ thanh khoản thị trường duy trì ở mức cao. Tháng 6 cũng là thời điểm các tổ chức quốc tế như FTSE hay MSCI công bố kết quả review. Dù chưa kỳ vọng nâng hạng, nhưng thông tin tích cực từ các kỳ đánh giá vẫn có thể hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư, nhất là khi dòng tiền tiếp tục lan tỏa đều.​