Sóng ngầm trên thị trường vàng (NT)

​Trong bối cảnh giá vàng thế giới đảo chiều liên tục và áp lực tỷ giá chưa giảm, thị trường vàng nội địa cũng có những lưu lượng lưu trữ .

Những diễn biến mới

Sau một khoảng thời gian thử đổi cách bán bọt vàng, hiện tượng chênh lệch với giá vàng thế giới đã thu hẹp đáng kể, như mục tiêu của cơ quan quản lý nhắc nhở với chính sách “bình ổn” giá vàng. Tuy nhiên, những diễn đàn trên thị trường mới đây cho thấy “bài hát bổ sung” trên thị trường này đang tăng dần hơn.

Câu chuyện dễ thấy nhất là tình trạng giá vàng bong tróc tăng. Vốn được xem là chất lượng tương đồng với vàng miếng làm SJC dũng mãnh, vàng võ khoáng nhận được nhiều khuyến nghị thay thế cho vàng bọt. Trong bối cảnh giá vàng miếng chững lại và khó mua, giá vàng lướt trong hơn tháng qua vẫn tiếp tục xu hướng tăng. Lần đầu tiên giành được vàng SJC, thậm chí chí cao hơn 1 triệu đồng.

Trên thực tế, giá vàng miếng có khoảng thời gian ổn định cũng là một phần nhờ đà đi xuống ngắn hạn của giá vàng thế giới, nhưng sau đó lại có xu hướng tăng mạnh đáng kể.

Trong tuần trước, giá vàng giao ngay thế giới lại thiết đỉnh mới với đèn 2.482 đô la Mỹ/oz. Sau đó, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) phản ứng lại bằng cách tăng giá bán vàng gói trực tiếp lên thêm 3.000.000 đồng lượng sau hơn 6 tuần giữ giá.

Việc điều chỉnh giá trong bối cảnh giá vàng thế giới tăng mạnh khi đó có thể nhẹ nhàng giảm bớt tâm lý đầu cơ. Đến cuối tuần qua, khi giá vàng thế giới hạ nhiệt, thị trường vàng lại tự động “bớt sốt”. NHNN giảm 500.000 đồng mỗi lượng khi vàng thế giới lùi về giữ đèn 2.400 đô la/oz.

Câu thứ ba đáng chú ý là xuất hiện thêm tình trạng rao bán vàng miếng và các “suất mua” trên mạng xã hội, đồng nghĩa với việc tăng dần thành thị trường vàng “phi chính thức” tương tự như thị trường mua bán ngoại tệ.

Theo PGS. TS. Nguyễn Hữu Huân, Giảng viên Đại học UEH, thị trường này đang phát tín hiệu rõ ràng hơn khi giá vàng rao bán chênh lệch đến 5 triệu đồng nên giá bán tại các điểm được phép. Trên thực tế, tình trạng “hai hệ thống giá” này đã được dự báo từ khi cơ quan quản lý bắt đầu đổi bán vàng theo phương án hành động chính.

Sau khi cả 5 đơn vị bán miếng vàng trực tiếp đều phát triển cho phép người đăng ký mua vàng trực tuyến, hiện tượng đính kèm theo là các doanh nghiệp vàng khác hầu như liên tục bán vàng miếng. Trong khi đó, tình trạng nguồn cung vàng vẫn “nhỏ nhẹ” bởi giới hạn số lượng người đăng ký và số vàng được mua.

Tại buổi báo cáo mới đây, ông Đào Xuân Tuấn, Vụ trưởng Vụ Quản lý Ngoại hạng (NHNN) cho biết có hiện tượng người dân gặp khó khăn khi mua qua hình thức trực tuyến, và nói rằng sẽ chỉ đạo cho các đơn vị bán vàng miếng tiếp tục có những điều chỉnh phù hợp.

Bên cạnh đó, NHNN cũng ghi nhận trạng thái ánh sáng rằng có người đặt lệnh mua nhưng không đạt được vàng. Theo ông Tuấn, điều này cho thấy “nhu cầu của thị trường đã đạt được mức độ nhất định”. Trước đó NHNN cũng gửi bản văn cho biết đã có trạng thái xếp hàng mua hộ vàng.

Có thể tâm lý nôn nóng mua vàng ngay lập tức chữ lại, nhưng cảm giác nhạy cảm với vàng chưa bao giờ chấm dứt. Thay vào đó là những tảng “sóng bổ” theo giá thế giới, tâm lý đầu cơ cũng như nhu cầu bảo vệ sức mua tiền đồng của người dân.

Áp dụng vàng chưa hết

Nhìn chung, tâm lý thị trường vàng trong nước vẫn dễ thương kinh tế trước diễn biến giá vàng quốc tế. Trong khi đó, nhiều chế độ tài chính chính tiếp tục dự báo giá vàng tương lai sẽ vẫn tăng cao.

Dược phẩm, trong bài viết hồi tháng 7, JP Morgan dự báo giá vàng có thể tăng 2.500 đô la/oz vào cuối năm 2024 và tăng 2.600 vào năm 2025, trong đó giả định rằng chu kỳ cắt giảm lãi suất đô la của Fed bắt đầu vào tháng 11-2024.

Trong bình luận tương tự, UOB mới đây thậm chí còn dự kiến ​​giá vàng thiết lập kỷ lục mới 2.700 đô la/ounce vào giữa năm sau. Động lực cho vàng không chỉ lãi đô la giảm, mà còn vì ngân hàng trung quốc các loại nước, đặc biệt là Trung Quốc, tiếp tục tích lũy loại hàng hóa đặc biệt này.

Trong một cuộc gặp gỡ với báo chí hồi giữa tháng 7, ông Suan Tek In, Giám đốc Khối nghiên cứu thị trường và Kinh tế Toàn cầu, Tập đoàn UOB, nói rằng rất khó để mong đợi về diễn đàn giá vàng Việt Nam, Nhưng một điểm đặc biệt dễ nhận thấy là chế độ cung cấp nguồn trên thị trường là cơ sở tạo ra giá vàng có xu hướng giữ ở mức cao.

Giá vàng diễn đàn phức tạp, trong khi phải kiểm soát tỷ giá là một bài toán khó với bất kỳ ngân hàng trung tâm nào, đặc biệt là đối với các quốc gia có tốc độ mở thương mại lớn nhưng quy mô nhỏ như Việt Nam.

Trong buổi báo cáo ngày 23-7, Phó Thống đốc Đào Minh Tú cũng nói rằng thị trường cần các giải pháp mang tính dài hạn hơn, bên cạnh những sách chính được cho là giải quyết các vấn đề trước mắt.

Theo đó, ông Tú cho biết NHNN sẽ cùng với các ngành nghiên cứu khác để có chính sách hợp lý, “phân loại” các câu chuyện thuộc vai trò quản lý nhà nước và những gì thuộc về thị trường.

Hiện nay, đại diện NHNN cũng cho biết vẫn đang sửa đổi Thông tư 24 theo hướng quản lý hiệu quả, đảm bảo “sự thông thoáng” cho nền kinh tế và ngăn chặn tiêu cực trên thị trường vàng. Đối lập với các hệ liên quan khi mở bán trực tuyến vàng miếng, NHNN cũng sẽ làm công cụ cụ thể hơn với cơ quan hữu quan, cũng như các đơn bán vàng chính để có giải pháp.

Trước đó, theo các chuyên gia, giải pháp dài hạn hơn tập trung vào công việc kiểm soát nguồn cung cấp hoặc đánh thuế giao dịch. Theo ông Huân, trong bối cảnh này có thể nghiên cứu các giải pháp mang tính phi thị trường nhằm điều chỉnh tâm lý người mua.

Hương thơm như Mỹ trước đây từng thực hiện chính sách yêu cầu bán tín vàng để người dân mua thay vì vàng vật chất. Mặt khác, để giải quyết câu hỏi về vàng vận động, có thể nghiên cứu quy định lại sản phẩm, tránh trường hợp chất lượng tương tự như vàng miếng SJC trong khi chi phí sản xuất lại cao hơn, hao kiệt nguồn lực xã hội .